绝世高手傅红雪(钟汉良 饰)（狄龙 饰）和燕南飞(宗峰岩 饰)（罗烈 饰）在比武过程中遭遇顶尖杀手的袭击，他们躲过接二连三的暗算，终于从明月心(张定涵 饰)（恬妮 饰）的口中知晓了幕后黑手的真实身份，那就是妄图称霸武林的公子羽(何欣 饰)。为了对抗公子羽，二人结伴前往孔雀山庄去取兵器谱排名第一的孔雀翎，而得知消息的公子羽也再度派出杀手截杀二人。绝世兵器给孔雀山庄带来了血腥灾难。围绕孔雀翎和第一高手的名头，不断有人丧失性命。而在这一过程中，傅红雪也发现了公子羽背后的秘密…… 本片根据武侠小说名家古龙的经典名作改编。
